【专栏】虚拟货币交易或被禁，比特币未来会怎样？

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文/薛红燕14日，第一财经消息称，经监管机构确认，将关闭国内所有虚拟货币交易所。加上上周末财新独家消息，国内虚拟货币交易所似乎要关闭了。更倒霉。受第一条消息影响，国内三大交易所比特币、以太币等虚拟货币价格再度暴跌。其实昨天（9月13日）中国互联网金融协会也...

文/薛红燕

14日，第一财经消息称，经监管机构确认，将关闭国内所有虚拟货币交易所。再加上上周末财新网的独家报道，国内虚拟货币交易所似乎陷入了困境。 受第一条消息影响，国内三大交易所比特币、以太币等虚拟货币价格再度暴跌。

其实，昨天（9月13日），中国互联网金融协会也发文警告了虚拟货币交易的风险，强调“比特币等所谓的“虚拟货币”缺乏明确的价值基础，市场投机气氛浓厚……投资者需加强风险防范意识”，并呼吁会员机构“不得参与任何与所谓“虚拟货币”相关的集中交易或为此类交易提供服务” .

无论是对交易所的禁令，还是对投资者的风险警示，比特币等虚拟货币的监管再次成为人们关注的焦点，并进行了大量相关分析。可以参考作者近期的文章《比特币监管新政来了？我们可能需要一些差异化的思路》、《一个纠结的问题：比特币有没有价值？》，这里简单补充几句。

其实，仅就内容而言，互金协会的号召符合中国人民银行等五部委年底发布的《关于防范比特币风险的通知》的精神。 2013. 仍然不承认虚拟货币的“支付”属性，严禁金融机构为虚拟货币交易提供金融支持，并提醒投资者注意风险。

从严格监管来看，我国对比特币的态度还是和国际主流国家基本一致。毕竟，到目前为止，只有少数国家承认比特币的支付属性，而大多数国家仍然只承认比特币。它作为一种高风险的投资产品而存在。虽然近期中国对比特币的监管趋严虚拟货币比特币现金英为财情，但并未否定比特币作为投资产品的属性。

许多人担心严格监管对比特币等虚拟货币的影响。事实上，作为一种去中心化、不依赖于任何单一国家的新型“资产”形式，虚拟货币的发展前景从根本上取决于两个方面的国际认可和共识。越多的人认识它，它的前景就越好；二是虚拟货币所在的区块链本身的发展前景。作为一条公链，它的韧性和生态系统会更加强大。完善度和去中心化程度越高，对依赖它的虚拟货币的发展就越有基础。

因此，过去虚拟货币面临的主要风险也来自这两个方面：一是能否被主流国家认可，能否进入大众；另一个是区块链的发展能否突破自身的技术瓶颈，随着生态越来越复杂，各方利益能否协调等。

从第一方面来看，比特币在日本、澳大利亚等国家已经初步得到认可，但在中国、美国、欧洲等国家的认可度要差得多。最关键的原因在于其天然的“支付”属性对法币的权威性构成潜在挑战，在跨境资金流动、反洗钱、刑事融资等领域难以监管。关于法币的替代，其实越来越多的人已经意识到，虚拟货币本身的技术限制，让法币难以替代，但是对于中国、美国和欧洲来说，他们在全球都持有强势货币其捍卫本国货币主权的决心远比其他国家坚定。

同时虚拟货币比特币现金英为财情，外汇管制、反洗钱、犯罪融资等领域的麻烦也是一个问题。这些“烦恼”的消失，需要依靠监管技术的进步。毕竟，只有监管者真正能够很好地控制虚拟货币的流动，虚拟货币才能真正走进大众，成为一种常规的投资产品。

从第二个角度来看，比特币区块链本身的生态很快就会接受分裂的挑战。早在今年 8 月，随着隔离见证的部署，Segwit2x 工作组就公布了未来三个月的发展计划，并根据矿工和企业达成的纽约共识，继续推进 2MB 区块扩容。该程序明确提到：

“2017 年 11 月，在比特币区块链上激活隔离见证后大约 90 天，比特币矿工将生成大小在 1MB 到 2MB 之间的区块，旨在扩展网络。目前估计超过90%的比特币网络算力将参与到这个大区块上的挖矿。”

另一方面，Core 开发团队计划发布新版本的 Bitcoin Core 客户端 Bitcoin Core 0.15.0，它将不支持 SegWit2x 节点。这意味着区块链中的节点必须选择两者之一。如果他们不能达成协议，这将是分裂的结束。届时，比特币将再次一分为二。至少目前来看，未来两个月比特币分叉似乎仍然是大概率事件。

鉴于以上原因，比特币等虚拟货币的未来走势确实会受到很大的不确定性，投资者仍需规避风险。话虽如此，关于投资者教育的更多话。事实上，很多投资者并非对投资风险一无所知，而是在追逐高收益，自然要承担相应的风险。只要大家追求高回报的心态不变，无论是自律还是宣传，都将发挥相对有限的作用。