交易所如何将比特币价格从 150 美元涨到 1000 美元？

一张图看懂：比特币在全球的法律地位

随着中国、韩国、欧盟等主要比特币市场的监管动荡，本周以比特币为首的全球数字货币惨遭血洗。 单日最大跌幅。

除了投机属性自然带来的价格回调，本轮数字货币的暴跌还与长期存在的“宿敌”——监管风险有关。 在此重要关头，大数据可视化网站HowMuch.net制作了一张地图，展示了比特币在世界各国的法律地位和监管程度。

如下图所示，绿色代表比特币的合法市场； 橙色代表中性市场，虽然合法化比特币的状态还没有公开披露，但是没有重大的使用限制； 浅粉色代表受限市场，即当地政府试图通过红线政策或监管，指的是数字货币的使用； 深粉色代表比特币被定义为非法的国家； 灰色是尚未发表评论的国家。

文章指出，从图中非绿色色块的分布可以看出，传统的东方国家对比特币的态度比西方国家更为保守。 俄罗斯是目前最大的将比特币定义为非法的国家，中国是最大的比特币受限市场之一，印度是最大的尚未对比特币发表评论且未出台相关政策的国家之一。

北美和西欧是比特币接受度最高的地区，即绿色区块分布较为集中。 中东和拉美国家对比特币的看法分歧明显，上述地区的色块分布较为混杂。 其中，伊拉克、伊朗、土耳其、巴西都是合法的比特币市场。 阿富汗、巴基斯坦、沙特阿拉伯、埃及、玻利维亚等对其交易和使用有一定的限制。 更多的拉丁美洲国家尚未公开谈论比特币。

综合以上数据可以看出，在全球246个国家中，共有99个国家（40%）对比特币的交易和使用没有限制，即绿色和橙色区域。 7 个国家（或 3%）是受限市场（浅粉色），10 个国家（或 4%）将比特币定义为非法（深粉色），130 个国家（或 53%）不再处理数字货币信息（灰色）。

这表明占全球主体53%（53%，超过半数）的国家仍在观望以比特币为首的数字货币在国内的合法性，同时也意味着“黑天鹅风险”比特币仍然很大，因为一些国家最终可能会做出限制数字货币的立法决定。

文章认为，全球监管机构尚未完全了解数字货币这一新兴类别，这可能是大多数国家尚未表态的主要原因。 虽然自去年以来比特币的“人气”呈指数级增长，但这并不意味着所有国家都感兴趣。 一些国家可能担心本国法币会受到威胁，或者更担心数字货币会被犯罪组织利用。

上周以来，国际上频频传出比特币监管消息，包括中国打击中心化服务在线平台和场外交易移动应用程序、韩国仍在考虑关闭数字货币交易所、欧盟认为比特币尚未得到认可等。广泛接受并警告投资者“一无所有”的风险。

从监管、接受/批评和采用的任何角度来看，2018 年将是全球央行数字货币的元年。 俄罗斯等大国批评比特币的法律地位，实际上是为数字货币的正式发行让路。

交易所如何将比特币价格从 150 美元涨至 1000 美元

在这几天的回调之前，比特币的暴涨价格震惊了无数人。 然而，这背后经常被忽视的一个话题是，这种去中心化的货币也很容易成为价格操纵的对象，从而导致参与者的利益受到侵犯。

在《货币经济学杂志》发表的一篇论文中，研究人员 Neil Gandal、JT Hamrick、Tyler Moore 和 Tali Oberman，根据 2014 年倒闭的比特币交易所 MtGox 泄露的交易记录，发现该交易所存在操纵比特币价格的痕迹.

论文《比特币生态系统中的价格操纵》发现，在 2013 年底，“可疑交易”与比特币价格平均当日上涨 4% 有关； 相比之下，没有“可疑交易”发生的当天交易所比特币，比特币价格小幅下跌。

上述研究人员认为，当时比特币价格在两个月内从 150 美元飙升至 1000 美元，这可能是这些“可疑交易”操纵价格的结果。

细节透露

2014年初，MtGox交易数据泄露，涉及2011年8月至2013年11月间约1800万笔交易信息。上述研究发现，在此期间，价格操纵主要通过两个机器人Markus和Willy实现，他们并不实际拥有进行交易时使用真正的比特币。

论文发现，马库斯从2013年2月14日开始购买比特币，其交易行为一直持续到2013年9月27日。虽然马库斯账户显示存在一定数量的比特币，但实际上并不拥有这些比特币。 在 Markus 账户活跃的 225 天里，它累积了 335,898 个比特币，价值约 7600 万美元。

与 Markus 只使用一个账户不同，Willy 使用了 49 个不同的账户，每个账户依次快速购买了价值 250 万美元的比特币，并且再也没有卖出过。 论文内容如下：

Willy 的第一个账户实际上是在 2013 年 9 月 27 日激活的，距离 Markus 的账户永久离线仅 7 小时 25 分钟。

每个账户在买入 250 万美元（比特币）后下线，然后下一个账户上线，重复同样的动作。

该论文发现威利最终拥有 268,132 个比特币，面值约为 1.12 亿美元。 截至 2013 年 11 月，Markus 和 Willy 总共收到了大约 600,000 个比特币。

为什么要使用机器人？

论文认为，当时比特币交易的市场深度有限，MtGox利用机器人进行虚假交易可以让市场看起来更加活跃，因为机器人的交易量不会被排除在公开交易量之外。

另一方面，该论文提到黑客在 2011 年从交易所窃取了大量比特币——大约 650,000——可能正如 Reddit 用户在 Mt Gox 倒闭后所写的那样，而 Mt Gox 首席执行官 Mark Karpeles 表示已采取“非常措施”以掩盖事件。

为什么机器人交易可以掩盖比特币盗窃？ 论文内容如下：

比特币交易所在很多方面就像银行，用户买卖比特币，过程中大量的法币和比特币存放在交易所账户中。

如果 MtGox 要弥补比特币的损失，只要用户继续对它保持信心。 Willy 能够增加 MtGox 的交易量并将用户的“比特币”余额兑换成法定货币。 只要用户对它有信心，在 MtGox 存入大量法币余额，交易所就不会倒闭。

如何抬高价格

论文发现，MtGox 平台上频繁出现的机器人交易不仅夸大了交易所的实际交易量，还让投资者看到了比特币交易活跃的假象。 在机器人涨价的同时，MtGox 与其他平台之间的套利机会出现，也推高了其他交易所的比特币价格。

根据该论文交易所比特币，当没有“可疑交易”发生时，研究人员统计的日期中有 55% 的日期看到比特币价格上涨，而当“可疑交易”发生时，这一比例上升到高达 79%。

在 Markus 最活跃的时期，MtGox 的日交易量中位数为 42,000 个比特币，比特币在四大交易所 MtGox、Bitstamp、Bitfinex 和 BTC-e 的日均价格涨幅在 1.9% 到 2.9% 之间 % ; 而在其不活跃期间，MtGox 的日交易量中位数仅为 17,400，交易比特币的平均收入略有亏损。

当 Willy 活跃时，这四个交易所的比特币价格平均每天上涨 4.8%-5.0%。 当它不活跃时，所有四个交易所也都略有下降。

研究人员认为，虽然这些机器人的运作方式各不相同，但在它们活跃的交易时间内，交易量的增长幅度远远超过它们自身的贡献。 这背后的原因是：

他们的活动可能向市场发出了一个信号，鼓励其他人进入并购买比特币。 这可能是他们的活动对比特币价格产生如此大影响的原因之一。